——美国政府扩大“受托人”的定义，激起了养老金行业的争论
 
       经济危机之后，美国政府希望由雇员退休收入保障法案（Employee Retirement Income Security Act，ERISA）约束的退休金计划是透明的，而且要明确责任。为了遵“弗兰克华尔街改革和个人消费者保护法案”（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act），劳工部（Department of Labor，DoL）正在扩展1974年ERISA法律中“受托人”的定义，该法律的颁布日期早于401（k）计划。

        主要目标之一是通过禁止负责投资的人为客户提供投资领域的建议来避免利益冲突。但是，在寻求重新定义受托人的过程中——承诺代表其他人的某些人——管理机构的制定范围可能太大。
 
       评论家指责，劳工部2010年10月的建议几乎包括整个投资与行政的关系链。如果顾问们不能从他们提供的建议中获利，那么谁将告诉人们将其资金投放在哪里？对于被委托管理10.3万亿美元资产的养老金服务的供应者来说，这一个复杂难题。
 
      “自从提出初始定义以来，重新定义“受托人”已成为关于ERISA的最具影响的事件，”史蒂文·拉比兹（Steven Rabitz）表示。他是Stroock & Stroock & Lavan的资产管理者和经纪自营商人的合伙人，Stroock & Stroock & Lavan是一家设在纽约的律师事务所，负责养老金计划。史蒂文·拉比兹提醒道，定义的变化可能会导致较高的成本、更大的差价以及减少的投资选择，进而对养老金计划及其服务提供者产生不良的影响。
 
       所建议规则的反对者表示，提供者将需要采用高端的监督和信息披露技术，需要告知其客户为投资、调查和建议所付出的代价。令人担忧的是，在权衡该成本之后，双方都可能会减少产品和服务。
 
       其他人则对变化表示欢迎。投资管理顾问斯蒂芬·温克斯是总部设在弗吉尼亚里士满的资深顾问协会的创始人，他声称，“劳工部把事情简化了。” “提供针对性或者个性化建议，并且收取一定费用的任何机构都是一名受托人，”他补充说。
 
      “ERISA的责任免除条款可使一直隐藏在该条款之后的财政顾问逃避受托人的责任，”总部位于加利福尼亚圣克莱门特的养老金顾问企业PPCA的总裁和CEO罗纳德·苏子（Ronald Surz）说。
 
       包括经纪自营商、资产管理者、投资顾问和计划赞助商在内的相关方都在等待劳工部的裁定。支持者和反对者都希望在2012年1月最后期限之前的修订版能够将他们的建议考虑进去。