由于欧洲主权信用状况恶化，我们认为主权债务恶化与金融机构和企业信贷质量的连锁效应之间存在关联性，因此得出金融机构和企业的成对交易。太多的投资者正在追随一种幻像，就是尽管增长疲弱及现金流迅速蒸发，欧洲金融机构和企业依然可带来较高的股息收益率。目前，我们将焦点放在金融股上。

       我们首先推荐一项简单的股票交易：买入高收益率的亚洲金融股的小型投资组合，这类股份的不良贷款率低，故股息较为安全。另一方面，我们建议出售西方金融股组合，因为基于主权、金融和企业方面的基本面恶化，这些股份的高股息收益率存在不确定性因素。我们将此视为现金流投资的基本回报。

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